2025年9月煤炭市场深度解析：政策与供需博弈下的价格波动
【导语】
进入9月以来，国内煤炭市场在政策调控、季节性需求及产业链联动等多重因素影响下呈现剧烈波动。本文基于9月1日至8日的市场数据，从价格走势、供需变化、政策扰动等维度展开分析，为行业从业者提供决策参考。
一、价格走势：区域性分化加剧，主产区跌幅显著
据Mysteel及金正快讯数据显示，9月初国内炼焦煤市场经历“断崖式”下跌后逐步企稳，但区域间差异明显：
山西吕梁、临汾主产区领跌
- 9月1日吕梁离石某集团煤矿下调高硫瘦煤价格30-100元/吨，主焦煤（S1.3 A10.5 G85）出厂价降至1200元/吨，日环比跌幅达2.4%。
- 临汾地区1/3焦煤（S0.5 A10.5 G80）出厂价累计下跌10-30元/吨，市场成交清淡。
内蒙棋盘井竞拍价持续回落
- 9月9日内蒙古棋盘井某煤企竞拍的高硫肥煤（A12S2.5）成交价较3日前下降30元/吨，主因下游焦企限产导致需求收缩。
进口煤价格优势凸显
- 河北唐山地区蒙古低硫主焦（S0.6 G85）到厂成本价较山西煤低67元/吨，澳洲煤则高出160元/吨，促使终端企业转向进口资源。
二、供需格局：政策扰动主导短期波动
（一）供应端：阅兵限产与复产交织
阶段性停产冲击供给
- 9月1日至3日，山西晋中、长治等地民营煤矿因阅兵安保要求停产2-3天，日均影响产能超200万吨。同期，山东焦企限产幅度达30%-50%，日均减产焦炭约1.2万吨。
- 9月8日起，山东、河北主流钢厂对焦炭采购价开启首轮提降（湿熄50元/吨，干熄55元/吨），倒逼上游焦煤让利。
复产进程与库存压力
- 截至9月8日，山西前期停产煤矿已基本恢复生产，但部分煤矿因库存累积下调报价。例如，吕梁交口某煤矿复产后原煤日产量回升至8000吨，但竞拍成交价较前期下降60元/吨。
（二）需求端：焦钢产业链负反馈显现
钢厂限产压制焦炭需求
- 唐山地区高炉检修增多，日均铁水产量下降5万吨，焦炭日耗减少约1.5万吨。钢厂以消耗厂内库存为主，对焦炭采购积极性不足。
焦企利润承压，采购趋谨慎
- 山西焦企吨焦利润收窄至50-80元区间，部分企业已出现亏损。9月3日山西临汾焦企竞拍流拍率达30%，成交价较上期下跌10-60元/吨。
三、核心矛盾：政策预期与现实需求的博弈
短期矛盾：安监趋严vs复产提速
- 阅兵期间山西、河北等地煤矿安全检查升级，导致区域供应收缩。但随着9月8日复产启动，供应端压力逐步缓解，煤价上行缺乏支撑。
中长期隐忧：进口增量与库存压力
- 海关数据显示，8月蒙古焦煤进口量环比增长25%，甘其毛都口岸通关车数突破1200车/日。叠加电厂库存高位（沿海六大电厂存煤可用天数18天），市场担忧旺季需求不及预期。
四、后市展望：宽幅震荡仍是主基调
短期（9-10月）：震荡寻底
- 利多因素：冬储补库预期升温，焦企利润修复或带动原料采购回暖。
- 利空因素：进口煤冲击持续，钢厂利润微薄制约原料涨价空间。预计主焦煤价格中枢维持在1100-1300元/吨区间。
长期（2025年底前）：结构性机会仍存
- 安徽、河南等主产区资源枯竭加速，优质焦煤产能退出或推升中长期价格。此外，绿色能源转型背景下，高硫煤、配焦煤需求分化加剧。